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COMENTARIO Y VALORACIÓN DE DEUTSCHE TELEKOM

Adquiere operadora móvil en EE.UU.

COMENTARIO
Deutsche Telekom ha lanzado una oferta por la operadora móvil norteamericana SunCom Wireless a través de su filial de móviles T-mobile por un importe de 1.731 Mn € (1.154 Mn € en efectivo y 577 Mn € de deuda). La operación se encuentra ahora pendiente de recibir las correspondientes autorizaciones regulatorias y podría concretarse en la primera mitad del 2008. SunCom dispone de más de un millón de clientes en el sureste norteamericano y Puerto Rico. La compañía en 2006 reflejó unos ingresos superiores a los 245 Mn (175 Mn €) y un Ebitda Ajustado de más de 30.000 $.

VALORACIÓN
Deutsche Telekom continúa su particular rotación de pequeñas ventas y adquisiciones en diferentes segmentos y mercados. En esta ocasión la compra está encaminada a fortalecer su negocio móvil en EE.UU. que es la división que está mostrando un mayor crecimiento y que compensa la debilidad del negocio doméstico de Deutsche Telekom. Desde este punto de vista consideramos acertada la compra, ya que fortalecerá esta división que está mostrando una positiva evolución. El efecto de la operación sobre el endeudamiento de Deutsche Telekom es muy reducido y el impacto en el BPA es neutro. Por el momento el
elevado sentido estratégico de la operación no nos hace olvidar la necesidad que tiene Deutsche Telekom de reducir sus niveles de costes operativos. Recomendación: MANTENER.